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加拿大股市強勢反攻 本土偏好受考驗、低估值成資金新避風港

Admin 二月 6, 2026 0

商傳媒|記者陳宜靖/綜合外電報導

在全球投資組合配置中,「本土偏好」長期左右投資決策,但最新市場數據顯示,過度集中單一市場的風險正逐步浮現。2025年加拿大股市不僅明顯跑贏美國主要指數,估值仍處於相對低檔,加上政策與產業結構支撐,促使加拿大成為國際資金重新評估的重要市場。

本土偏好下的結構性風險浮現

全球股市市值中,美國所占比重已降至五成以下,但多數美國投資人投資組合中,美股配置卻超過七成。這種偏向熟悉市場的投資行為,雖可降低心理不確定性,卻可能錯失海外市場輪動的機會。相較之下,僅占全球經濟約四分之一的美國,並非唯一成長引擎。

加拿大股市去年表現亮眼

2025年,加拿大基準指數 S&P/TSX綜合指數 年漲幅達28.3%,大幅超越 標準普爾500指數 的16.4%。兩者12個百分點的差距,為2016年以來加拿大在多頭市場中首次明顯勝出。部分市場分析認為,這並非短期反彈,而是結構性因素推動,動能有望延續至2026年。

科技股退燒,產業結構成優勢

近期美國科技股走勢趨於盤整,市場對AI題材估值過熱的疑慮升溫。那斯達克指數自去年11月以來幾乎原地踏步。反觀加拿大股市,科技股權重僅約一成,銀行、能源與礦業等傳統產業占比較高,降低了單一產業修正對整體市場的衝擊。

利率與政策雙引擎推升金融與實體產業

在利率環境方面,加拿大政策利率約2.3%,明顯低於美國的高利率區間,有利於銀行放貸與企業投資。同時,加拿大總理 馬克·卡尼 因應美國總統 唐納德·川普 掀起的貿易摩擦,提出強化基礎建設、國防與資源開發的經濟計畫,降低對單一市場依賴。

政策利多也反映在個股表現上,航太製造商 龐巴迪 股價在數月內翻倍,核能與鈾礦概念股 卡梅科 亦因擴大核電政策預期而大幅走揚。

估值仍具吸引力

即便歷經一波漲勢,加拿大整體市場本益比仍約20倍,明顯低於美國市場接近30倍的水準。在企業獲利結構穩定、資源價格具支撐的背景下,估值落差成為吸引長期資金的重要因素。

ETF成為參與行情的便捷管道

在投資工具選擇上,追蹤加拿大大型與中型股票的 iShares MSCI加拿大ETF,2025年報酬率高達36%,不僅超越大盤,也展現分散布局的優勢。該基金涵蓋超過80檔加拿大股票,五年年化報酬率逾14%,以被動式投資方式參與整體市場輪動,成為不少投資機構評估加拿大配置時的核心工具。

市場觀點仍存分歧

值得注意的是,部分選股導向的投資機構仍偏好個別成長股,認為主動選股在特定情境下可創造更高報酬,ETF並非唯一選項。這也反映市場對加拿大行情的不同解讀:一派看好整體結構性轉強,另一派則聚焦於少數高成長標的。


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用影像說出我的文化!「My culture 新住民影像創作體驗課」AI 賦能展現多元視角

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